JPMorgan, yapısal büyüme potansiyeli nedeniyle BE Semiconductor’u Ağırlık Ver ile başlattı
Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM), BE Semiconductor Industries (AS:BESI) için Ağırlık Ver derecelendirmesi ve Aralık 2026 için 121 euro hedef fiyat ile analist takibine başladı.
Önemli bir Avrupalı yarı iletken montaj ekipmanı tedarikçisi olan Besi, yaygın olarak benimsenmesi beklenen ileri teknoloji paketleme teknolojisi olan hibrit bağlama alanında pazar lideri konumunda bulunuyor.
Besi’nin mobil cihazlar, bilgisayarlar ve otomobilleri içeren tüketici pazarları, son birkaç yılda bir düşüş yaşadı. Bununla birlikte, JPMorgan’ın analizi, yarı iletken endüstrisi genel bir toparlanma gördüğünde Besi’nin önemli büyüme için iyi konumlandığını gösteriyor.
Sandeep Deshpande liderliğindeki JPMorgan analistleri şöyle belirtti: “Besi, teknolojinin kitlesel olarak benimsenmesinden önce 100’den fazla hibrit bağlayıcı siparişi aldı.” AMD (NASDAQ:AMD), Nvidia (NASDAQ:NVDA), Intel (NASDAQ:INTC) ve yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) tedarikçileri gibi önemli müşteriler, bu teknolojiyi yeni nesil çipler için değerlendiriyor.
Deshpande şunları ekledi: “Bu durum, beklediğimiz gibi 2026-27 yıllarında benimsenme artarsa, Besi’nin önemli gelir büyümesi görebileceğini işaret ediyor.”
Besi, rakiplerine kıyasla yaklaşık yüzde 72 daha yüksek EV/EBITDA ve yaklaşık yüzde 53 daha yüksek fiyat-kazanç (F/K) çarpanı ile bir değerleme primi ile işlem görüyor. JPMorgan bu primi, Besi’nin yapısal büyüme potansiyeline işaret ederek haklı buluyor.
Bu potansiyel, hibrit bağlamanın artan oranda benimsenmesi, şirketin üstün marj profili ve daha iyi serbest nakit akışı dönüşüm oranları tarafından destekleniyor.
Deshpande şunları söyledi: “Besi hissesi, piyasa şirketin yeni nesil IC paketleme teknolojisindeki liderliğinin farkına vardıkça 2019-20 mali yılından itibaren yeniden değerlendi. O zamandan beri rakiplerine göre istikrarlı bir prim ile işlem gördü. Bu nedenle, bu primin azalmasının pek olası olmadığına inanıyoruz.”
Analist, yarı iletken sektöründeki düşüşün Besi üzerindeki etkisini kabul ediyor. Şirketin geliri, 2021 mali yılındaki (MY21) zirvesinden MY24’e kadar yaklaşık yüzde 19 azaldı. Bununla birlikte, Deshpande, şirketin tüketici nihai pazarlarına olan maruziyetinin riskten arındırıldığını belirtiyor.
Mobil son pazar geliri ve otomotiv geliri önemli ölçüde azalırken, PC satışları düşmesine rağmen Besi’nin bilgi işlem geliri dikkat çekici şekilde yükseldi. Bu durum, Besi’nin veri merkezleri ve yapay zeka alanındaki yapısal trendlerden ve hibrit bağlama teknolojisinin ilk satışlarından faydalandığını gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
